INR: Pembatasan Valas Dilonggarkan saat RBI Menyeimbangkan Kebutuhan Lindung Nilai – DBS

Ekonom DBS Group Research Radhika Rao mencatat bahwa Reserve Bank of India (RBI) telah sebagian mencabut pembatasan Valas (Valuta Asing) baru-baru ini yang diperkenalkan untuk menahan depresiasi satu arah Rupee India (INR). Perubahan ini mengembalikan beberapa fleksibilitas lindung nilai terkait pihak dan Non-Deliverable Forward (NDF) sambil mempertahankan batas posisi terbuka bersih. Rao menyoroti bahwa Rupee telah pulih dari posisi terendah rekor tetapi masih berkinerja buruk secara tahun berjalan, dan alat administratif lebih lanjut dari 2013 tetap tersedia.

RBI melonggarkan langkah Valas, Rupee masih tertinggal

"RBI sebagian mencabut pembatasan Valas yang diberlakukan awal bulan ini, yang dimaksudkan untuk menghentikan depresiasi satu arah pada rupee, tetapi telah menyebabkan gangguan likuiditas dan posisi dalam perdagangan onshore maupun offshore."

"Menurut surat edaran resmi pada hari Senin, bank sentral akan mengizinkan transaksi dalam kesepakatan terkait pihak, yang mencakup pembatalan dan perpanjangan kontrak yang ada, serta melakukan lindung nilai back-to-back di pasar NDF untuk mengimbangi risiko dari kontrak Valas."

"Batas nominal pada posisi terbuka bersih di pasar lokal yang dapat diserahkan akan tetap berlaku, bersama dengan pembatasan yang mencegah bank melakukan seluruh rangkaian transaksi derivatif Valas dengan pihak terkait."

"Sejak langkah administratif ini diperkenalkan bulan lalu, rupee telah menguat hampir 2% terhadap dolar, pulih dari posisi terendah rekor sekitar 95 per USD bulan lalu."

"Secara keseluruhan, keputusan untuk melonggarkan beberapa langkah tampaknya bertujuan untuk mencapai keseimbangan antara mendukung kebutuhan lindung nilai yang nyata sambil membatasi aktivitas arbitrase/spesulatif di pasar mata uang."

"Meskipun ada kenaikan baru-baru ini, rupee berkinerja buruk secara tahun berjalan, lebih dari rekan regional. Selain jendela khusus dolar minyak, opsi penting lain dari buku permainan 2013 termasuk – pembatasan impor emas, konsesi untuk investor utang, fasilitas deposito non-residen khusus dan sebagai upaya terakhir, pengetatan kebijakan untuk meningkatkan imbal hasil guna menarik arus sensitif suku bunga, dll."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)