Korea Selatan: Risiko Kejutan Perdagangan untuk Won – BNY

Geoff Yu dari BNY menyoroti bahwa Korea Selatan, Taiwan, dan Jepang telah menjadi penyedia surplus utama bagi AS seiring menurunnya ekspor Tiongkok ke Amerika. Bank of Korea (BoK) memperingatkan bahwa kejutan pasokan saat ini bisa lebih parah dibandingkan 2022–2023, yang mengindikasikan potensi pergeseran dari surplus besar menjadi defisit dan pengurangan tajam arus keluar modal yang sebelumnya mendukung pasar global.

BoK memperingatkan pembalikan surplus yang lebih dalam

"Penurunan tajam ekspor dari Tiongkok ke AS (tidak disesuaikan untuk trans-shipment) telah meningkatkan porsi surplus yang dihasilkan oleh Jepang, Korea Selatan, dan Taiwan untuk AS. Terhadap semua mitra dagang, mereka mencapai gabungan $40 Miliar pada Januari, dengan rata-rata surplus tiga bulan bergulir juga mencapai $30 Miliar."

"Risikonya adalah semua ini sekarang bisa bergerak tajam ke arah sebaliknya. Pada pertemuan Bank of Korea (BoK) baru-baru ini, Gubernur Rhee Chang-yong, yang masa jabatannya berakhir minggu ini, memperingatkan bahwa kejutan saat ini akan lebih parah dibandingkan 2022–2023. Jika skenario ini terwujud, pergeseran arus modal akibat surplus yang berubah menjadi defisit perdagangan di seluruh APAC akan signifikan."

"Mengambil kata-kata Gubernur Rhee secara harfiah, jika defisit untuk Korea Selatan dan rekan-rekannya bahkan lebih buruk daripada 2022, pergeseran maksimum dari $40 Miliar surplus gabungan menjadi lebih dari $30 Miliar defisit gabungan akan mewakili penurunan arus keluar modal sebesar $70 Miliar dalam satu bulan (dengan asumsi daur ulang penuh). Secara rata-rata tiga bulan bergulir, pergeseran gabungan bisa mencapai $150 Miliar (dari rata-rata positif $30 Miliar tiga bulan menjadi -$20 Miliar). Mengingat bahwa penurunan surplus gabungan untuk Tiongkok, Taiwan, dan Korea Selatan untuk tujuan intervensi sudah melebihi $100 Miliar hanya pada bulan Maret, kehilangan aliran daur ulang sebesar $150 Miliar bukanlah hal yang tidak realistis."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)