SNB: Kebijakan Ditahan karena Kekuatan Franc Menjadi Kekhawatiran – Nomura

Ekonom Nomura memprakirakan SNB akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0,00% pada 19 Maret dan untuk masa yang akan datang. Mereka melihat inflasi Swiss yang rendah tetapi positif, pertumbuhan PDB yang tangguh, dan harga energi global yang meningkat, tetapi menyoroti apresiasi Franc Swiss sebagai risiko penurunan utama terhadap inflasi dan pemicu untuk intervensi Valas potensial daripada penurunan suku bunga.

Kekuatan Franc dan Risiko Inflasi yang Didorong Energi

"Kami memprakirakan SNB akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0,00% pada pertemuan 19 Maret. Meskipun inflasi CPI rendah (telah berada di 0,1% y-o-y selama tiga bulan terakhir), inflasi tersebut tetap berada dalam kisaran target SNB 0-2%, tercatat sejalan dengan prakiraan terbaru SNB pada tahun 2026 sejauh ini, dan para pengambil kebijakan kemungkinan mengharapkan inflasi tersebut meningkat. "

"Kekhawatiran utama bagi SNB adalah tekanan apresiasi CHF yang berasal dari lingkungan risiko saat ini, yang dapat mendorong intervensi Valas dari bank sentral. SNB menyatakan dalam sebuah pernyataan sejak konflik dimulai bahwa "sehubungan dengan perkembangan internasional, kami semakin siap untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing." "

"Oleh karena itu, kami percaya bahwa intervensi Valas untuk mengatasi tekanan apresiasi mata uang dan efek inflasinya lebih mungkin terjadi daripada pemotongan suku bunga kebijakan menjadi suku bunga negatif. "

"Memang, Ketua Schlegel telah berkomentar pada banyak kesempatan bahwa ambang untuk menurunkan suku bunga kebijakan di bawah nol adalah tinggi dan berkomentar pada bulan Februari bahwa pembacaan inflasi negatif tidak akan menyebabkan alarm segera, menunjukkan bahwa SNB lebih bersedia untuk mentolerir sedikit deflasi daripada suku bunga kebijakan negatif."

"Ke depan, prakiraan utama kami adalah suku bunga kebijakan SNB akan tetap di 0,00% untuk masa yang akan datang, karena kami percaya inflasi akan meningkat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)