NOK: Kejutan Inflasi Tantang Penetapan Harga Pemotongan Suku Bunga – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman menyoroti bahwa Krone Norwegia berkinerja buruk seiring dengan penurunan harga minyak mentah yang membebani, meskipun inflasi Norwegia di bulan Februari tetap di atas proyeksi Norges Bank. Dengan bank sentral yang telah merencanakan satu pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp pada Kuartal IV, BBH memperingatkan pasar mungkin perlu menyesuaikan ekspektasi pemangkasan suku bunga mengingat kapasitas cadangan yang meningkat dan proyeksi kesenjangan output negatif pada tahun 2026.

Data Norwegia mempersulit prospek kebijakan

"NOK berkinerja buruk akibat penurunan harga minyak mentah. Inflasi Norwegia melambat di bulan Februari tetapi tetap tinggi relatif terhadap proyeksi Norges Bank. IHK umum turun menjadi 2,7% y/y (konsensus: 2,8%, Norges Bank: 1,9%) dibandingkan 3,6% di bulan Januari dan IHK mendasar turun ke level terendah dalam empat bulan di 3,0% y/y (konsensus: 3,0%, Norges Bank: 2,6%) dibandingkan 3,4% di bulan Januari."

"Di bulan Januari, Norges Bank merencanakan satu pemangkasan suku bunga penuh sebesar 25 bp menjadi 3,75% pada Kuartal IV, sementara kurva swap memperkirakan peluang kecil untuk kenaikan suku bunga dalam dua belas bulan ke depan."

"Risikonya adalah pasar menyesuaikan taruhan pemangkasan suku bunga karena meningkatnya kapasitas cadangan dalam ekonomi Norwegia. Norges Bank memproyeksikan kesenjangan output negara ini akan rata-rata -0,2% dari PDB potensial selama tahun 2026 dibandingkan 0% pada tahun 2025."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)